1. O que são opções liquidadas em dinheiro?
Opções liquidadas em dinheiro são um tipo de contrato de opções em que, ao exercer ou expirar, o detentor recebe o equivalente do lucro em dinheiro, em vez do próprio ativo subjacente. No contexto de criptomoedas como o Bitcoin, o lucro é calculado como a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado da criptomoeda.
1.1 Benefícios das opções liquidadas em dinheiro
Um dos principais benefícios das opções liquidadas em dinheiro é a conveniência. Os negociadores não precisam se preocupar com a logística de receber a criptomoeda subjacente, o que pode ser particularmente vantajoso ao lidar com grandes quantidades de criptomoeda e transferências entre diferentes endereços de carteira. Além disso, com a quantidade de monitoramento de carteiras atualmente, transferências maiores podem ser mais anônimas e ofuscadas.
As opções liquidadas em dinheiro também podem ser mais acessíveis para investidores menores. Como o lucro é pago em dinheiro, os investidores não precisam ter capital suficiente para comprar ou vender a criptomoeda subjacente, facilitando a participação em mercados que de outra forma estariam fora do alcance.
1.2 Desvantagens das opções liquidadas em dinheiro
No entanto, as opções liquidadas em dinheiro também têm algumas desvantagens. Uma possível desvantagem é que elas não permitem a possibilidade de possuir a criptomoeda subjacente. Isso significa que os negociadores não podem se beneficiar de qualquer apreciação de longo prazo da criptomoeda se eles planejavam comprar e manter o ativo subjacente. Embora você lucrasse com o vencimento se a opção estivesse fora do dinheiro, em vez de receber o token BTC (físico), você estaria recebendo o dinheiro do lucro.
Além disso, as opções liquidadas em dinheiro também podem estar sujeitas a um maior risco de crédito. Como o lucro é pago em dinheiro, há o risco de que a contraparte possa não cumprir sua obrigação, especialmente em mercados voláteis onde grandes oscilações de preço podem ocorrer.
2. O que são opções liquidadas fisicamente?
Opções liquidadas fisicamente são um tipo de contrato de opções em que, ao exercer ou expirar, o detentor recebe o ativo subjacente real. No caso de criptomoedas como o Bitcoin, o detentor receberia o próprio Bitcoin.
2.1 Benefícios das opções liquidadas fisicamente
Um dos principais benefícios das opções liquidadas fisicamente é que elas permitem que os negociadores recebam a criptomoeda subjacente. Isso pode ser vantajoso para os negociadores que desejam possuir a criptomoeda para uma possível apreciação de longo prazo.
Além disso, as opções liquidadas fisicamente podem ser uma ferramenta útil para proteção. Se um negociador possui a criptomoeda subjacente e está preocupado com uma possível queda no preço, ele pode usar opções liquidadas fisicamente para se proteger contra esse risco.
Grandes formadores de mercado que negociam opções com contrapartes devem estar muito atentos ao tipo de liquidação solicitado pelo cliente ou contraparte. Quando as opções liquidadas em dinheiro expiram, há riscos residuais decorrentes do “desaparecimento” dos deltas, que são substituídos por dinheiro. Quando uma opção liquidada fisicamente expira, os riscos são muito menores.
2.2 Desvantagens das opções liquidadas fisicamente
No entanto, as opções liquidadas fisicamente também têm algumas desvantagens. Uma possível desvantagem é a logística de receber a criptomoeda subjacente. Embora possa parecer simples transferir ativos entre duas carteiras, transações físicas grandes de altcoins mais esotéricas e de baixa capitalização de mercado podem afetar os mercados subjacentes para aqueles que podem estar rastreando as transferências e resultar em consequências indesejadas no preço.
Além disso, as opções liquidadas fisicamente podem exigir mais capital do que as opções liquidadas em dinheiro. Como o detentor recebe a criptomoeda real, ele precisa ter capital suficiente para comprar ou vender a criptomoeda, o que pode ser uma barreira para investidores menores.
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