昨天歐洲央行會議維持利率不變，不過同時大幅調降成長與通膨預測，預期 2025 年物價趨勢將回落至政策目標。 儘管行長 Lagarde 幾乎沒有評論關於降息的步伐，但在問答環節中仍是透露了一些較為鴿派的信息：
記者會上的鴿派評論包括：
“勞動力需求正在放緩”
“有跡象表明工資增長開始放緩”
“預計未來幾個月通膨將繼續呈下降趨勢”
“長期通膨預期大致穩定在 2% 左右”
“經濟成長的風險仍較傾向下行”
“我們在對抗通膨的過程中取得了進展”
“我們對實現目標更有信心，但仍然不夠”，“我們不會等到 2% 的時候才做出決定”
歐洲央行似乎已經為 3 月會議按兵不動做好鋪墊，而市場目前預測 6 月開始降息的可能性超過 75% 。 歐洲央行很少先於聯準會降息，兩家央行是否會在初夏同步寬鬆、作為送給市場的禮物？ 看起來非常有機會！
全球債券殖利率因鴿派的歐洲央行會議而走跌，風險資產毫不猶豫再次上漲，同時聯準會Powell 和Mester 也都表示，只要通膨繼續保持當前的下滑趨勢，今年降息將會是“合適的” 。
股市方面，得益於歐洲央行和晶片設備製造商 ASML 股價的推動，歐洲 Stoxx 600 指數創下歷史新高。 美國方面，Nasdaq 指數和SPX 指數也各自上漲了1.5% 和1% ，將於本月18 至21 日舉行的Nvidia GTC 大會可能是影響AI 和科技股的下一個事件，不過這家晶片巨頭在市值 上趕上Apple 似乎只是時間問題。
就選股「alpha」而言，SPX 領頭羊的隱含相關性已降至接近歷史低點，反映出該指數的上漲取決於極少數（或僅一隻？）股票，也就是與AI 共存亡 ？ 市場並沒有留給我們太多選擇。
随著风险情绪高涨，华尔街再次将过往产品搬上台面，让散户得以在一个非常合规的赌场内输钱。SVYX ETF 在过去是最受欢迎的“收益 ETF”之一，它让投资者能够通过 ETF 产品做空波动率（VIX 期货）来获利，该“策略”在 2017 年实现了 250% 的回报（且几乎没有任何回撤），但随著波动率在 2018 年初突然飙升（“volmageddon”），该策略在 48 小时内遭遇 -95% 的损失。
市場無所畏懼，經過幾年的休息後，華爾街再次推出類似的ETF 結構，不過這次是以0 DTE 備兌看漲期權（即當天到期期權）作為收益策略，很有機會延伸到直接做空0 DTE 波動率或槓桿形式。
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